Stock Options Earnings Management

Gerência de lucros O que é gerência de lucros Gestão de lucros é o uso de técnicas de contabilidade para produzir relatórios financeiros que apresentam uma visão excessivamente positiva das atividades de negócios de uma empresa e posição financeira. Muitas regras e princípios contábeis exigem que a administração da empresa faça julgamentos. A administração de lucros tira proveito de como as regras contábeis são aplicadas e cria demonstrações financeiras que inflar lucros, receitas ou ativos totais. Carregar o leitor. BREAKING DOWN Gerência de lucros As empresas usam o gerenciamento de resultados para suavizar as flutuações nos lucros e apresentar lucros mais consistentes a cada mês ou ano. Grandes flutuações nas receitas e despesas podem ser uma parte normal das operações de uma empresa, mas as mudanças podem alarmar os investidores que preferem ver a estabilidade eo crescimento. Um preço das ações da empresa muitas vezes sobe ou cai após um anúncio de ganhos. Dependendo se os ganhos se encontram ou ficam aquém das expectativas. Como os gerentes sentem a gestão da pressão pode sentir a pressão para manipular as práticas contábeis da empresa para atender às expectativas financeiras e manter o preço das ações da empresa para cima. Muitos executivos recebem bônus com base no desempenho dos lucros e outros podem ser elegíveis para opções de ações que geram lucro quando o preço da ação aumenta. Muitas formas de manipulação de ganhos são eventualmente descobertas, quer por uma empresa CPA realizar uma auditoria ou através de divulgação SEC exigido. Exemplos de Manipulação Um método de manipulação é mudar uma política contábil que gera maiores ganhos no curto prazo. Por exemplo, suponha que um varejista de móveis utilize o método LIFO (last-in, first-out) para contabilizar o custo dos itens de estoque vendidos, o que significa que as novas unidades compradas são vendidas primeiro. Uma vez que os custos de inventário normalmente aumentam ao longo do tempo, as unidades mais novas são mais caras, e isso cria um custo de vendas mais alto e um lucro menor. Se o varejista muda para o método first-in, first-out (FIFO), a empresa vende primeiro as unidades mais antigas e menos dispendiosas. FIFO cria um custo mais baixo de despesa das vendas e um lucro mais elevado assim que a companhia pode postar lucros mais elevados a curto prazo. Outra forma de manipulação é mudar a política da empresa para que mais custos sejam capitalizados e não gastos imediatamente. Capitalizar custos como ativos atrasa o reconhecimento de despesas e aumenta lucros no curto prazo. Suponha, por exemplo, que a política da empresa dita que cada despesa abaixo de 1.000 é imediatamente reconhecida como despesa e os custos acima de 1.000 podem ser capitalizados como ativos. Se a empresa muda a política e começa a capitalizar muito mais ativos, as despesas diminuem no curto prazo e os lucros aumentam. Factoring nas Divulgações Contabilísticas Uma alteração na política contabilística, no entanto, deve ser explicada aos leitores das demonstrações financeiras, e essa divulgação é normalmente indicada numa nota de rodapé para os relatórios financeiros. A divulgação é exigida por causa do princípio da consistência da contabilidade. As demonstrações financeiras são comparáveis ​​se a empresa usa as mesmas políticas contábeis a cada ano, e qualquer mudança na política deve ser explicada ao leitor do relatório financeiro. Como resultado, este tipo de manipulação de ganhos é geralmente descoberto. Opções de ações executivas, ganhos perdidos alvos e gestão de ganhos Universidade de Texas AM - Departamento de Contabilidade Anup Srivastava Tuck Escola de Negócios em Dartmouth Connie D. Weaver Texas AM University Este artigo examina se estoque Os subsídios de opção explicam os objetivos de ganhos perdidos, incluindo perdas relatadas, declínios de ganhos e previsões de analistas perdidas. Evidências anecdóticas e pesquisas sugerem que os gerentes acreditam que a falta de uma meta de ganhos pode causar quedas nas ações (Graham, et al., 2006). Estudos empíricos corroboram essa noção (Skinner e Sloan 2002, Lopez e Rees 2002). Assim, uma meta perdida poderia beneficiar um executivo via menor preço de exercício em subsídios de opção subseqüentes. Estudos anteriores de concessão de opção exploram apenas o gerenciamento geral dos ganhos descendentes (Balsam et al., 2003, Baker et al., 2003), mas nosso estudo é o primeiro a explorar se as concessões de opções encorajam metas de ganhos perdidos. De fato, se metas perdidas impulsionam os resultados anteriores, a literatura não documentou um resultado negativo importante dos incentivos de opções de ações. Usamos dados trimestrais e anuais para opções de data fixa concedidas depois que as empresas anunciam que perderam metas de lucros. Descobrimos que as empresas que perdem objetivos de ganhos têm subsídios subseqüentes maiores e mais valiosos. Além disso, verificamos que a probabilidade de metas de ganhos em falta para as empresas que administram os ganhos para baixo aumenta com as concessões de ações. Para controlar a possibilidade de as empresas não atingirem os objetivos de lucro por razões operacionais, incluiremos apenas empresas que provavelmente geriram lucros para baixo (Dechow et al., 1996, Phillips et al., 2003). Backdating ou oportuno timing de subvenções não pode explicar os nossos resultados, porque nós incluem apenas data fixa bolsas. Embora muitos estudos considerem explicitamente se e por que os gerentes atendem ou superam metas de lucros, o nosso estudo é o primeiro a descobrir que alguns gerentes podem querer perder metas de lucros (Burstahler e Dichev, 1997). Número de páginas em arquivo PDF: 49 Opções de ações, gerenciamento de lucros, metas de lucros, diferenças de livro-imposto, metas de reunião ou de bônus, datas de concessão de opções de retrocesso, distribuição de ganhos, acréscimos, impostos diferidos Classificação JEL: H25, J33, M41 , M43, M52 Data de publicação: 21 de agosto de 2006 Citação Sugerida McAnally, Mary Lea e Srivastava, Anup e Weaver, Connie D. Opções Executivas de Ações, Metas de Lucros Perdidos e Gerenciamento de Resultados (24 de maio de 2007). AAA 2007 Relatório de Contabilidade Contábil Financeira (FARS) Documento de Reunião. Disponível em SSRN: ssrn / abstract925584 ou dx. doi. org/10.2139/ssrn.925584 Informações de contato Mary Lea McAnally (Autor de contato) Texas AM University - Departamento de Contabilidade (e-mail) 430 Wehner College Station, TX 77843-4353 Estados Unidos 979 A Universidade de Washington, em Saint Louis - John M. Olin Escola de Negócios Indiana University - Kelley School of Business - Departamento Das Finanças 10 de dezembro de 2005 Estudamos o efeito das concessões de opções de ações executivas e ações restritas na gestão de resultados e nas operações de iniciados durante os anos de aquisição desses subsídios. Em nosso modelo teórico, um gerente informado compensado por opções de ações (que incluem ações restritas como um caso especial) é obrigado a emitir um relatório de lucros. Os investidores não informados classificam o estoque com base neste relatório. O gerente pode manipular o relatório para afetar o preço das ações, mas o gerenciamento de resultados é caro para o gerente. O relatório ideal equilibra os benefícios das opções de ações exercidas e os custos de gerenciamento de resultados. A gestão de lucros e o uso de informações privilegiadas ocorrem somente se as opções estiverem na manipulação pós-pagamento na data de vencimento e forem intensificadas por doações maiores. Conseqüentemente, tanto o gerenciamento de lucros como o uso de informações privilegiadas serão mais severos em períodos de altos preços das ações. Nossos testes empíricos enfocam a ligação entre o momento e os atributos das concessões de opções e a extensão da gestão de lucros e do uso de informações privilegiadas. Nossos resultados empíricos confirmam que (1) opções de ações de executivos profundamente no dinheiro levam a mais gerenciamento de lucros e insider trading nos anos de aquisição das opções (2) mais bolsas de opções intensificam a extensão da gestão de ganhos nos anos de carência e (3) gestão de lucros e insider trading são mais prevalentes quando os preços das ações são elevados devido ao alto retorno passado. Número de páginas em PDF File: 47 JEL Classificação: J33, M41, M43, G38 Data de publicação: 9 de novembro de 2004 Citação Sugerida Kadan, Ohad e Yang, Jun, Executive Stock Options e Earnings Management - Theoretical and Empirical Analysis , 2005). AFA 2006 Boston Meetings Paper. Disponível em SSRN: ssrn / abstract615881 ou dx. doi. org/10.2139/ssrn.615881 Informações de contato Ohad Kadan Washington University em Saint Louis - Escola de Negócios John M. Olin (e-mail) One Brookings Drive Campus Box 1133 St. Louis, MO 63130 -4899 Estados Unidos Jun Yang (Contato Autor) Indiana University - Kelley Escola de Negócios - Departamento de Finanças (e-mail) 1309 E. 10 St. Bloomington, IN 47405 Estados Unidos 812-855-3395 (Telefone) 812-855-5875 Fax)